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爆发型策略

发布时间:2023-11-26 10:26:19人气:336

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爆发型策略属于外盘专用策略,之所以加入外盘,是因为外盘是有一些天然优势的。下面将通过与国内期货进行对比来说明。

第一:无穿仓违约风险;

首先,让我们来了解一下穿仓现象。在市场交易中,投资者通常使用杠杆来放大交易规模,以获取更高的利润。然而,这种放大效应也带来了风险,即穿仓。穿仓指的是投资者在交易中亏损超过其账户余额,导致账户资金耗尽的情况。期货、外汇市场的高杠杆交易使得穿仓风险更加突出,我们就越需要谨慎管理风险,避免陷入穿仓的困境;

在我国,期货市场遵从“买卖自负”的原则,穿仓损失是投资者交易的结果,亏损超过了其向期货公司交纳的期货保证金,期货公司为此向期货交易所替投资者垫付了超出保证金的部分损失,属于期货公司给投资者融资,期货公司因此享有了向投资者追偿的权利,投资者应向期货公司履行赔偿责任。

而汇市,目前的整体环境并不严格,也就是说,即使投资者出现了穿仓的情况,我们也不用对穿仓结果承担相应损失,确实是一个难得的优势;

 

第二:做市商成交机制

外汇市场采用的是即时成交的模式,即做市场制度,也就是说,投资者下单后会立即执行,以当前的市场价格进行成交。这就是同步机制;但在期货交易中,报单后不是马上成交的,需要等待交易所进行竞价撮合该报单,撮合后交易所会把处理结果发回给我们,此时我们才知道该报单是成交或拒绝,这种方式被成为异步机制;

目前,我们每天在A股、期货市场上买卖采用的连续竞价交易模式,以A股为例,投资者以市场中报出的最低价从另一个投资者买入某一只股票,而以市场中报出的最高价卖出该股票。在竞价交易模式下,投资者直接给出买卖价格,交易在投资者之间直接完成;

而做市商交易模式之所以会立即成交是因为需要借助做市商这类中介机构来实现金融交易的一种市场运作模式。

做市商模式可追溯到 1871 年的美国纽约交易所。美国证券交易委员会对做市商的定义为:随时准备通过公开报价买卖股票的公司。在典型的做市商制度下,做市商对股票进行实时报价,将股票存货卖给投资者,并且使用自有资金从投资者手中买入股票。在交易中,做市商承担股票价格变动的风险,通过买卖价差获取利润。所以做市商盈利大小,主要由两个条件组成:股票流动性和股票买卖价差。

我国做市商制度仍处于相对早期的发展阶段。目前国内的银行间市场、股票期权、期货、商品期权等市场均已引进做市商制度。

做市商制和竞价交易制度相比优势在于:

(1)增强市场流动性,做市商提供双向报价,能够解约交易时间,对一些流动性不活跃的市场,能够保证交易的成功率;

(2)增强市场稳定性,做市商能够在一定程度上平抑证券供求的短暂不平衡,避免引起的价格波动。

劣势在于:

(1)交易成本上升,投资者股票交易价格,需要支付做市商的直接交易成本、存货成本和信息不对称成本。因此,与竞价市场相比,在做市商市场中,投资者支付的交易成本会更高。

(2)经营范围有限:做市商不是慈善家,他的盈利模式决定了做市商只会选择潜力大、交易活跃的股票;

(3)降低交易的透明度,信息不对称。做市商制度本质上是一种合法“坐庄”,因此增加了股市操纵的可能性,增大了监管成本和难度。

由于做市交易和竞价交易,两种交易制度各有优缺点,因此比较成熟的资本市场基本上都是采用两种制度相结合,即经常讲的混合交易制度,比如美国纳斯达克市场。

纳斯达克最开始是采用竞争性做市商制度,也就是一只股票可以有多个做市商。1997年纳斯达克引入电子通信网络(ECNS),形成了一种做市商和竞价相结合的混合交易方式。这种混合交易制度,显著缩小了交易报价的价差,降低了交易成本,对增强流动性、定价合理性都有很大的作用,使得纳斯达克成为全球最活跃的交易市场之一。

同样的,当前外汇市场交易环境,成交机制大都是不透明的做市场机制,有的平台为了揽客,不惜采用最低的成本,这也就我们普通交易者创造了最理想的交易条件;但提醒一句,不要忘记了市场的政策风险,您可能会损失掉您的全部本金;所以最好选择那些有知名度的平台。另外值得一提的是, 2023年4月19日,一位做期货跨期量化套利的交易者。使用“极智量化”软件在徽商期货开户交易,使用程序化进行下单,由于推送行情错误,过程持续36分钟以上,造成下单撤单重复了6万次,最后依然无法成交,期货公司来电,依据上海期货交易所2022年7月发布的一个通知,要收费400多万;上期所是对交易盘口流量有严格规定的,因为里面涉及到了另一层的操作手法,恍骗交易,这个以后有机会再谈,汇市的同步成交机制则不需要考虑这一点;总之我想说明的一点是,当下的外汇市场环境确实是一个相对比较理想的环境;


第三:高杠杆(以小博大)

杠杆理解就比较容易多了,杠杆越大,占用保证金就越低,汇市的高杠杆最高能到上千倍以上,像期市黄金、铜等动辄几万的保证金,汇市几百元就可以进行交易;


第四:价格的连续性

外汇市场是一个全球性市场,参与者众多,交易量大,且24小时不间断交易,因此市场价格相对连续。然而,国内期货市场的交易时间大都不超过8小时,即使有夜盘的那些品种,虽说交易时间延长了很多,但和国际市场的间断也会造成价格的不完整;这对买卖交易来说风险是巨大的;不过,难能可贵的是国内的三板强平制度,我认为是国内整个金融市场最好的制度;

对于汇市,我们的模型也经过了大量测试和研究,有兴趣的可以参考期货产品,唯一不同的就是所有的选择都是自愿原则,汇市虽说有很多优势,但唯一的政策风险就可以将这些优势付之一炬,也就不具备优势了,所以,注定了外汇行业的资金属于有限资金范畴;只能进行小范围、小资金尝试。

由于平台的风险,暂无长久的实盘数据,以下为快速测试的策略曲线,可参考

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